算力：人工智能浪潮不可抵擋
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AIGC應用持續(xù)落地的背景下，作為人工智能模型訓練與部署的重要基礎設施，數(shù)據(jù)中心對算力需求將迎來新的增長空間。而隨著AIGC基礎設施的日趨完善，也為后續(xù)創(chuàng)新應用的持續(xù)發(fā)展打下堅實的基礎。有行業(yè)人士指出，算力基座是AIGC發(fā)展大潮中最基礎和關鍵的支撐底座，比如“算”必須依賴的高速光模塊、“儲”必須依賴的內(nèi)存和大容量存儲設備，“連”必須依賴的800G光纜、MPO高密度光連接等，市場機會也會層出不窮。
開源證券分析師陳寶健表示，AIGC浪潮已至，AI算力是高景氣和高確定性的方向。隨著國內(nèi)外巨頭先后加碼大模型領域投入，以及各家大模型參數(shù)量快速增長、從單模態(tài)向多模態(tài)升級等發(fā)展趨勢，以及用戶規(guī)模的不斷攀升，對于AI算力的需求有望持續(xù)增長。從算力目標來看，到2021年底，全國數(shù)據(jù)中心平均利用率力爭提升到55%以上，總算力超過120EFLOPS，新建大型及以上數(shù)據(jù)中心PUE降低到1.35以下。到2023年底，全國數(shù)據(jù)中心機架規(guī)模年均增速保持在20%左右，平均利用率力爭提升到60%以上，總算力超過200EFLOPS，高性能算力占比達到10%。國家樞紐節(jié)點算力規(guī)模占比超過70%。長期來看，視覺大模型與多模態(tài)大模型未來對于算力的需求要遠大于語言模型。方正證券分析師方聞千指出，參考從GPT-3.5向GPT-4及GPT-5的進化過程中，OpenAI及微軟對算力資源的巨大投入，未來大模型廠商在算力資源的需求上仍存在巨大缺口。相關標的有寒武紀、海光信息、景嘉微、龍芯中科、紫光股份、數(shù)據(jù)港、奧飛數(shù)據(jù)、光環(huán)新網(wǎng)、寶信軟件、優(yōu)刻得、青云科技、深桑達、云賽智聯(lián)等。潛力股精選 海光信息(688041)景嘉微(300474)紫光股份(000938)太辰光(300570)
食品飲料：復蘇主線不改隨著消費場景放開，白酒、大眾品2023年一季度均兌現(xiàn)環(huán)比改善，由于消費力仍處于逐步修復過程中，板塊復蘇斜率弱于預期，隨著二季度進入低基數(shù)區(qū)間，疊加大部分上游原材料成本呈現(xiàn)下行趨勢，業(yè)內(nèi)人士表示仍然看好全年復蘇主線。
宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)弱復蘇狀態(tài)，伴隨二季度白酒進入消費淡季庫存消化期，動銷減緩，市場信心不足，白酒板塊繼續(xù)回調(diào)。但平安證券分析師張晉溢認為，白酒基本面處于向好區(qū)間，在庫存消化后，疊加消費場景全面復蘇和端午備貨，白酒或?qū)⑨尫艠I(yè)績彈性。當前白酒板塊估值較低，消費復蘇和動銷加速有望提供持續(xù)的業(yè)績支撐，建議重視當前布局窗口期。
大眾品行業(yè)來看，國聯(lián)證券分析師陳夢瑤表示，宏觀經(jīng)濟及中觀消費數(shù)據(jù)整體不及預期，“疤痕效應”不可小覷。但居民端短貸負增長規(guī)模同比收斂，且儲蓄意愿回落，一定程度預示消費意愿正轉(zhuǎn)化向?qū)嶋H消費。伴隨經(jīng)濟逐步升溫，企業(yè)經(jīng)營預期與居民消費信心不斷改善，全年維度看白酒動銷修復與結(jié)構升級為主旋律，向上動能不斷積蓄。大眾品需求恢復，疊加原材料、包材等成本進入下行通道，費用投入更為精細，盈利能力亦有望觸底回升。
整體來看白酒行業(yè)穩(wěn)健向好的趨勢不變，次高端邏輯持續(xù)兌現(xiàn)；大眾品情緒最悲觀時點已過，估值回落后龍頭企業(yè)的投資價值凸顯。個股方面國海證券分析師薛玉虎建議投資者關注白酒行業(yè)中的貴州茅臺、瀘州老窖、口子窖、洋河股份、今世緣、古井貢酒等；大眾品中的百潤股份、絕味食品、伊利股份、元祖股份、甘源食品、安井食品等。
潛力股精選
瀘州老窖(000568)
百潤股份(002568)
絕味食品(603517)
伊利股份(600887)國防軍工：三重底已現(xiàn)在不少機構看來，國防軍工板塊一是面臨資產(chǎn)整合注入預期，二是面臨結(jié)構性突發(fā)因素機會，三是估值處于相對低的位置，綜合來看國防軍工在6月可能面臨比較多的結(jié)構性機會。目前軍工行業(yè)處于板塊估值、業(yè)績增速以及資金配置三重底部區(qū)間，具備顯著投資價值，隨著新一輪的景氣上行和產(chǎn)能擴張，行業(yè)有望重回上升通道，預計二季度下旬板塊出現(xiàn)拐點。
國元證券分析師馬捷指出，2022年以來，軍工行業(yè)指數(shù)下跌比較明顯，我們對2014年開始軍工板塊行情進行了分析，板塊市盈率為約76倍，低于歷史均值83.8倍，且已出現(xiàn)回調(diào)上漲的趨勢。我們認為，目前軍工行業(yè)估值處于歷史底部區(qū)域，隨著新裝備列裝，未來訂單和業(yè)績有望持續(xù)改善，行業(yè)處于是再次爆發(fā)式上漲的準備階段，具有高投資性價比，優(yōu)質(zhì)的中小市值企業(yè)和細分領域龍頭股更具吸引力。
板塊預期將迎來邊際改善也業(yè)內(nèi)機構普遍共識。銀河證券分析師李良指出，短期看多個估值壓制因素基本釋放；其次，五年裝備采購中期調(diào)整二季度或?qū)⒅鸩铰涞兀唵坞S之可見，板塊預期將迎邊際改善；再次，行業(yè)復工復產(chǎn)疊加招投標有序重啟，二季度訂單落地將推動板塊業(yè)績快速回升；最后，軍工板塊估值分位數(shù)27.3%，提升空間依然較大。
從機會方面看，馬捷建議投資者關注景氣賽道，布局細分龍頭。2023年建議關注船舶、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、無人機、航空發(fā)動機、新材料五大細分領域，布局高景氣賽道、技術壟斷性強、行業(yè)壟斷性好的龍頭公司。建議重點關注中船科技、天奧電子、航發(fā)控制、振華科技、中無人機、西部超導、菲利華等上市公司。
