2020年1-5月份石油焦呈現出“幾”字形走勢，2020年1-5月份延遲焦化利潤波動幅度較大，據卓創統計，2020年1-5月份國內延遲焦化裝置平均開工負荷在52.82%，較去年出現下降。
2020年1-5月份石油焦呈現出“幾”字形走勢，1-2月份正值新春佳節，下游按需采購，石油焦運行比較平緩，2-3月份由于國內出現較為嚴重的公共衛生事件，導致各煉廠陸續停工停產，石油焦資源一度處于緊張狀態，價格高位堅挺，從1月份的均價950元/噸一度拉漲到最高點1460元/噸。
3月中旬以后，公共衛生事件在國內得到有效控制，煉廠陸續開工，石油焦價格開始回落逐漸降至合理區間。4月份原油跌破歷史新低，各煉廠高負荷生產導致石油焦庫存累積，而此時下游企業開工情況一般，需求動力不足導致石油焦資源難以消化，進而價格再度降至920元/噸附近。5月開始，各行各業積極復工復產，下游開工率逐步提高，市場成交較好，石油焦開始緩慢回暖。
2020年1-5月份延遲焦化利潤波動幅度較大，1月份國際油價主要以下滑為主，再加上臨近春節，柴油需求持續轉弱，焦化產品價格跌幅明顯，焦化利潤虧損嚴重，降至-341.7元/噸;2月份國際油價連續深跌，柴油需求回升緩慢，悲觀情緒再次籠罩市場，柴油價格繼續走低，但原料成本方面帶來利好，因此焦化利潤降幅整體收窄。3月份隨著企業復工增加，市場階段性出現逢低及剛需用戶補庫操作，柴價格出現短時上漲且成本方面持續利好，焦化利潤受此支撐大幅增加。4月份柴油價格回落，成本方面利空，焦化利潤再度降至負值;進入5月份油價低位反彈，原料價格低位震蕩，柴油價格受剛性需求支撐跌幅減小，且成本方面利好居多，焦化利潤接近盈虧平衡狀態。
據卓創統計，2020年1-5月份國內延遲焦化裝置平均開工負荷在52.82%，2019年1-5月份國內延遲焦化裝置平均開工負荷在64.06%，2020年1-5月份較去年下降11.24個百分點。第一季度開工負荷大幅下降，第二季度開始，開工負荷逐步向正常水平恢復。
開工負荷下滑的主要原因有：
第一，受公共衛生事件影響，成品油市場不佳，為避免堵庫，煉廠自主降低開工負荷;
第二，煉油企業利潤陷入虧損，延遲焦化裝置亦處于虧損狀態，多降低開工負荷減少低價出貨虧損。
從上圖可以看到，2020年1-5月份年中國石油焦產量呈“V” 型走勢，受到公共衛生事件影響，受成品油需求不佳影響，延遲焦化裝置開工負荷大幅下降，導致2020年1-5月份單月產量均均低于2019年。
2020年1-5月份石油焦總產量在1014.4萬噸，較2019年1-5月份同比下降16.89%。
2020年石油焦進口量保持穩定局面，2020年1-5月份進口總量在373.72萬噸，同比增加12.27%。年初國內公共衛生事件期間，受到國內石油焦供應量大幅下降影響，進口焦市場一度迎來契機，但是隨著國內供應量恢復，進口焦市場再次回歸合理。
2020年石油焦表觀量也呈V字形狀，卓創數據統計，2020年1-5月，中國石油焦表觀消費量1360.42萬噸，較2019年同比下降9.5%。
2020年初，受到國內公共衛生事件影響，石油焦表觀消費量大幅下降，隨著公共衛生事件對國內影響減弱，下游終端市場需求尚可，第二季度開始，石油焦表觀消費量基本恢復正常。
渣油加氫成為渣油深加工的新寵，未來五年產能復合增長率達4.98%，而延遲焦化增速放緩，復合增長率僅在0.14%。
另外對于現有煉油企業來說，新增渣油加氫，延遲焦化則因原料不足而被迫降負或停產，隨著獨立煉廠延遲焦化裝置的置換步伐加快，國內石油焦供應量將進一步降低。
國內石油焦產量未來5年在2910-3040萬噸之間，基于國內供應量下降背景，進口量將迎來增加契機，至2024年，石油焦依存度將提升至24%，進口量在750-960萬噸之間。
基于各個行業需求增長率測算，未來五年，石油焦需求量呈現穩步增長態勢，復合增長率達到3.27%，伴隨著國內供應量收緊，內需增加，石油焦出口比例較小。
2020年下半年石油焦價格將繼續受宏觀經濟環境、行業政策、供需面等方面因素影響。我們將結合宏觀經濟政策、上下游、供需等方面，整體來說2020年下半年石油焦市場多空交織，價格或延續區間震蕩走勢為主。
供應方面，渣油加氫進展將加快，新增延遲焦化裝置產能處于緩慢增加趨勢，石油焦供應量處于相對穩定情況。
需求方面，石油焦下游需求行業主要表現為電解鋁以及燃料行業。電解鋁產能、產量方面將會穩中有升的狀態運行，對石油焦價格形成一定支撐。而燃料行業依舊關注環保對石油焦需求面的影響，預計環保政策對石油焦的影響依舊處于常態化，對石油焦影響力度仍將比較有限。
心態方面，經濟環境不穩定，2020年下半年石油焦市場或將延續上半年震蕩局面，無論是煉廠方面、貿易商方面還是下游方面均把規避風險放在首位。綜合來看，2020年下半年中國石油焦市場仍將承受較大壓力。
考慮到2020年受全球疫情的影響，2020年石油焦價格將低于2019年，因此預計石油焦價格水平將整體低于2019年水平。2020年石油焦高點或在檢修旺季出現，而低點則有可能出現在取暖季期間。價格波動區間范圍，2020年下半年，低硫焦價格區間在1300-1800元/噸，中硫焦價格區間在800-1100元/噸，高硫焦在650-850元/噸。
