什么是紅籌股份?
紅籌股(Red Chip)是指在中國(guó)境外注冊(cè)、在香港上市的帶有中國(guó)大陸概念的股票。“帶有中國(guó)大陸概念”主要指中資控股和主要業(yè)務(wù)在中國(guó)大陸。
早期的紅籌股，主要是一些中資公司收購(gòu)香港中小型上市公司后改造而形成的，如“中信泰富”等。近年來出現(xiàn)的紅籌股，主要是內(nèi)地一些省市將其在香港的窗口公司改組并在香港上市后形成，如“上海實(shí)業(yè)”、“北京控股”等。
紅籌股定義的兩種觀點(diǎn) 一種認(rèn)為
應(yīng)該按照業(yè)務(wù)范圍來區(qū)分。如果某個(gè)上市公司的主要業(yè)務(wù)在中國(guó)大陸，其盈利中的大部分也來自該業(yè)務(wù)，那么，這家在中國(guó)境外注冊(cè)、在香港上市的股票就是紅籌股。國(guó)際信息公司彭博資訊所編的紅籌股指數(shù)就是按照這一標(biāo)準(zhǔn)來遴選的。
另一種觀點(diǎn)認(rèn)為應(yīng)該按照權(quán)益多寡來劃分。如果一家上市公司股東權(quán)益的大部分直接來自中國(guó)大陸，或具有大陸背景，也就是為中資所控股，那么，這家在中國(guó)境外注冊(cè)、在香港上市的股票才屬于紅籌股之列。1997年4月，恒生指數(shù)服務(wù)公司著手編制恒生紅籌股指數(shù)時(shí)，就是按這一標(biāo)準(zhǔn)來劃定紅籌股的。由于恒生的實(shí)用性，后一種劃分方法被更廣泛的使用。
紅籌股都有哪些優(yōu)勢(shì)?
(1)從目前來看，籠罩在H股上空的一大不確定因素是H股公司的股權(quán)分置。這是H股的價(jià)值在某種程度上被低估的一個(gè)重要原因。由于沒有股權(quán)的分置，紅籌的股票沒有被低估。
(2)紅籌股票比H股更受國(guó)際投資者的認(rèn)可。例如近年來，中資股票在香港股市的重要性顯著增加。在香港股市，恒指成份股可以受到許多國(guó)際指數(shù)基金的關(guān)注，因此被選為恒生指數(shù)成份股對(duì)一只股票來說是一個(gè)重要的好處。
(3)就趨勢(shì)而言，中國(guó)大公司的國(guó)際并購(gòu)活動(dòng)已成為這些公司成長(zhǎng)和發(fā)展的重要途徑。在參與巨額國(guó)際并購(gòu)方面，紅籌股票比H股股票具有更明顯的優(yōu)勢(shì)。顯然，紅籌股票的流動(dòng)性決定了它可以被廣泛接受作為資產(chǎn)收購(gòu)的對(duì)價(jià)股票。然而，H股公司需要在收購(gòu)和擴(kuò)張計(jì)劃中更多地使用現(xiàn)金。巨額現(xiàn)金支出不僅可能導(dǎo)致金融危機(jī)，還會(huì)大大降低并購(gòu)活動(dòng)成功的可能性。
